مع وجود النصف الأول من عام 2020 بالفعل في دفاتر ShariaPortfolio كشركة في كندا ، قد يكون الوقت مناسبا الآن للحصول على تحديث حول كيفية أداء الشركة ومحفظتها. بدأ نديم ميان، مدير محفظة ShariaPortfolio Canada بداية ساخنة مع محافظهم المدارة بنشاط متفوقة على معاييرهم وأقرانهم بهامش واسع.
جلسنا مع نديم في مقابلة فردية حول أداء ShariaPortfolio Canada لعام 2020. قبل انضمامه إلى ShariaPortfolio Canada في عام 2019 ، بدأ نديم حياته المهنية في مدينة نيويورك مع Oppenheimer and Co. - وهي شركة متوسطة المستوى في وول ستريت في عام 1998. خلال هذا الوقت ، كمحترف استثماري ، تنقل عبر فقاعة التكنولوجيا ، 9-11 ، والأزمة المالية العالمية وبالطبع مؤخرا جائحة COVID-19 الحالية. لقد تحققنا مع ميان بإلقاء نظرة على الوراء ، وكيف هي الأسواق اليوم وما يتوقعه للمستثمرين.
صلاح الدين: أولا، أنت مخضرم في هذا المجال، لكن هذه تجربة جديدة مع محفظة الشريعة الكندية والاستثمار الإسلامي في كندا – أخبرنا لماذا قررت اغتنام هذه الفرصة وكيف كان أداء الشركة في أول 6-7 أشهر لها؟
نديم: أمضيت 20 عاما في أدوار تقديم المشورة للعملاء وإدارة الاستثمارات في مختلف المؤسسات المالية التقليدية قبل الانضمام إلى ShariaPortfolio Canada في فبراير 2019. ومع ذلك ، فقد كنت مؤمنا بالاستثمار المتوافق مع الشريعة الإسلامية وإمكاناته في كندا على مدار السنوات العديدة الماضية ، ولكن لسوء الحظ في كندا ، لم يكن وضعهم حيث شعرت أنه يتم القيام به بطريقة عالية ومناسبة تلبي المتطلبات الإسلامية ولا تأتي على حساب أداء العميل أو خدمته.
فقط عندما فقدت الأمل تقريبا في الاستثمار الإسلامي في كندا ، تقاطعت مع الرئيس التنفيذي / المؤسس نوشاد فيرجي عبر مجموعة دردشة WhatsApp. كان نوشاد يدير شركة ShariaPortfolio Inc. في الولايات المتحدة لأكثر من 15 عاما في ذلك الوقت وكان يستكشف التوسع في كندا والباقي هو التاريخ. يستثمر عملاؤنا وفقا لمعتقداتهم وكان من المهم أيضا أن تشارك الشركة التي عملت بها هذا الاعتقاد وألا تعتبره خط أنابيب إيرادات آخر في أعمالها.
منذ تلقي تسجيلنا الكندي في يناير 2020 ، كانت الاستجابة والاهتمام رائعين! لقد عملنا بنشاط على تأهيل العملاء على أساس يومي ونشر الخبر. بالطبع ، جاء الوباء في وقت مؤسف للغاية خلال حملتنا ، لكننا قمنا بتعديل استراتيجيتنا التسويقية لمزيد من التركيز الرقمي من خلال الندوات عبر الإنترنت ووسائل التواصل الاجتماعي وجلسات Teams / Zoom.
صلاح الدين: بصفتك مدير محفظة، هل يمكنك إطلاعنا على استراتيجية بناء محفظتك وكيفية إدارتك للأموال؟
نديم: نحن نستخدم استراتيجية محفظة Core-Satellite التي تتكون من استخدام مزيج من صناديق الاستثمار المتداولة والأسهم الفردية. تشكل صناديق المؤشرات المتداولة جوهر الأمر وتمنحنا تعرضا منخفض التكلفة للسوق وفئات الأصول بشكل عام مثل الدخل الثابت والسلع. تتكون الأقمار الصناعية من أسهم فردية بهدف التفوق على السوق والاستفادة من الفرص وإدارة المخاطر. المراكز الأساسية هي أكثر شراء والاحتفاظ مع تعديلات طفيفة وتتركز حول تخصيص الأصول للمحفظة. الأسهم الفردية هي الأقمار الصناعية وهي المكان الذي نقوم فيه بالبحث وانتقاء الأسهم للمساعدة في دفع ألفا للمحفظة الإجمالية. بالطبع يتم فحص جميع صناديق المؤشرات المتداولة والأسهم الفردية للتأكد من امتثالها للشريعة الإسلامية قبل إضافتها أو حتى النظر فيها.
صلاح الدين: بالحديث عن ألفا، أخبرنا قليلا عن أداء المحافظ منذ بداية العام؟
نديم: اعتبارا من 31 يوليو 2020 ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة + 0.8٪ بينما كان مؤشر S &P / TSX المركب لا يزال منخفضا بنسبة -5.5٪ ، وخلال نفس الوقت ، ارتفعت محافظنا النموذجية الأربعة - المحافظة والمعتدلة والنمو والعدوانية - بنسبة 4.4٪ و 12٪ و 16.2٪ و 25.1٪ على التوالي.
صلاح الدين: هذه بعض الأرقام المثيرة للإعجاب، إلى ماذا يعزو الأداء المتفوق؟
نديم: هناك عوامل متعددة - 1) استراتيجية منضبطة 2) وضعنا العام لتخصيص الأصول في بداية العام (إغلاق ما قبل الوباء) 3) القدرة على اتخاذ الإجراءات و 4) موضوعات الاستثمار واختيار الأسهم.
صلاح الدين: حسنا، لنبدأ بالاستراتيجية الأولى – استراتيجية منضبطة؟
نديم: استراتيجية أو فلسفة الاستثمار عديمة الفائدة ما لم تكن منضبطا في الالتزام بها. الفشل في القيام بذلك يمكن أن يعطل عملية صنع القرار والإدارة العامة. على سبيل المثال ، أحد المتطلبات التي نبحث عنها في الأسهم هو أنه يجب عليهم الحفاظ على نسبة الدين إلى القيمة السوقية بنسبة 30٪ على الأقل - والتي نعتبرها مقياسا لقوة الميزانية العمومية وسمة إيجابية يجب أن تكون في تقييم الأسهم. الأسهم التي تفشل في تلبية هذه المعايير إما لا يتم اعتبارها أو بيعها من المحفظة.
هناك اقتباس رائع من والد استثمار القيمة ، بنيامين جراهام ، حيث يقول: "جوهر إدارة الاستثمار هو إدارة المخاطر ، وليس إدارة العوائد". أعتقد أن هذا يلخص نهجنا الاستثماري وساعدنا على الحفاظ على تركيزنا خلال هذه الأسواق المتقلبة.
صلاح الدين: كيف كان تخصيص الأصول مصدرا للعائد؟
نديم: بعد عام 2019 القوي للغاية في أسواق الأسهم، بدأنا عام 2020 بلعب الدفاع من خلال زيادة الوزن في الذهب وتخفيف حدة الأسهم في محافظنا الاستثمارية. بالطبع لم نتوقع الوباء والإغلاق الاقتصادي ولكن عندما حدث ذلك ساعد في تخفيف الضربة.
صلاح الدين: ماذا تقصد ب "القدرة على اتخاذ إجراء"؟
نديم: نحن شركة بوتيك استثمارية تدير المحافظ على أساس تقديري ويمكن أن يكون ذلك ميزة كبيرة خاصة في عام مثل 2020. عندما تحصل على أحداث كبرى في الاقتصاد والأسواق مثل هذه ، فهذه فرصة لإعادة النظر في أطروحة الاستثمار ومواقفه. نحن فطنون بما يكفي للتكيف واتخاذ الإجراءات اللازمة لمستثمرينا في حين أن مؤسسة كبرى ذات مراكز ضخمة قد لا تجدها في الشرق لاتخاذ خطوات جذرية. لاستخدام الاستعارة ، لا يمكن لناقلة نفط كبيرة تشغيل عشرة سنتات بينما يمكن لسفينة أصغر أن تعدل أشرعتها بسهولة وتجعل هذه الخطوة.
في قاع انخفاض السوق ، وضعنا محافظنا بسرعة في أسهم النمو العلماني والأسهم التي شعرنا أنها ستزدهر في عالم COVID-19 وخرجنا من تلك التي شعرنا أن لديها طريقا أطول للتعافي وألم أكبر. وهذا يعني أننا اشترينا التكنولوجيا والرعاية الصحية والحفاظ على مركز لائق في الذهب مع التخلص من أسهم الطاقة والصناعات والترفيه مثل شركات الطيران.
المستثمر المؤثر العظيم ، بنيامين جراهام لديه اقتباس - "جوهر إدارة الاستثمار هو إدارة المخاطر ، وليس إدارة العوائد" وأنا من أشد المؤمنين بهذا القول.
صلاح الدين: لنتحدث عن الأسهم - ما هي بعض الأسهم الأفضل أداء لديك؟
نديم: بالتأكيد ، كانت Zoom Communications (ZM) فائزا كبيرا بالنسبة لنا وواحدة من أكبر المقتنيات. هذه شركة شهدت انفجار أعمالها (بطريقة إيجابية) أثناء الوباء. لقد انتقلوا من 10 ملايين اجتماع يومي في ديسمبر إلى 300 مليون اجتماع يومي بحلول أبريل ، وهو نمو غير مسبوق لأي شركة. إنه اضطراب تكنولوجي وأصبح مرادفا لمؤتمرات الفيديو. اسم آخر كان الفائز كان Shopify (SHOP) وهي شركة تجارة إلكترونية تستفيد من تحول البيع بالتجزئة من الطوب وقذائف الهاون إلى الإنترنت خاصة وسط الوباء. من حيث المبيعات ، إنها تأتي في المرتبة الثانية بعد Amazon فقط وهناك مجال كبير للنمو وتضييق هذه الفجوة. آخر سهم سأذكره هو Proctor &Gamble (PG) والذي على الرغم من أنه ليس أحد الأسهم ذات العائد الأعلى ولكنه كان أداء قويا. إنه ليس الاسم الأكثر إثارة لأننا نتحدث عن أكبر بائع للسلع المنزلية والمنتجات الاستهلاكية الأساسية ولكن الأعمال مزدهرة والسهم ارتفع بنسبة 9٪ تقريبا منذ بداية العام بالإضافة إلى دفع عائد أرباح بنسبة 2.5٪.
صلاح الدين: ما هي توقعاتك لبقية العام والعام المقبل؟ وكيف تضع محافظك الاستثمارية؟
نديم: كما لو أن COVID-19 لم يكن كافيا (ولم ينته بعد) ، فسوف نختتم العام بانتخابات أمريكية. على الرغم من أننا قد لا نكون قد خرجنا بعد من الغابة بسبب COVID-19 ، إلا أنه يبدو أنه الأسوأ وراءنا ، لذا يمكننا أن نرى انفتاح الاقتصاد يؤتي ثماره والذي سيكون إيجابيا. ستكون الانتخابات الأمريكية رائعة بالنسبة للعناوين الرئيسية وليست جيدة لتقلبات السوق على المدى القصير. ليس لرئيس الولايات المتحدة تأثير كبير على سوق الأسهم وهو ما تؤكده حتى الأدلة التجريبية. قد يكون أداء بعض القطاعات أفضل من غيرها ولكن بشكل عام يميل إلى التعويض. ومع ذلك ، فإن فوز بايدن قد يخفف من العلاقات الصينية الأمريكية التي كانت إلى حد ما سحابة سوداء تخيم على السوق.
في النهاية ، نعتقد أن نمو الأرباح سيكون محركا للأسهم ، لذا مع تحسن الظروف الاقتصادية وعودة الشركة إلى العمل ، يساعد ذلك. بالطبع العكس هو الصحيح أيضا وهذا هو الخطر والرياح المعاكسة المحتملة في السوق. نعتقد أن الأسواق القاع قبل قيعان البيانات وهي طريقة أخرى للقول إن السوق يتطلع إلى الأمام ولا يركز على عناوين اليوم.
بعد قولي هذا ، ستكون المخاطر في السوق موجودة دائما في أي وقت ومهمتنا كمديري محافظ هي إدارة هذه المخاطر. اقتباس الاستثمار المفضل لدي هو من أحد أعظم المستثمرين في كل العصور ، بنيامين جراهام ، عندما قال - "جوهر إدارة الاستثمار هو إدارة المخاطر ، وليس إدارة العوائد" وهذه هي العقلية التي لدي كمدير محفظة وضع المحافظ.
صلاح الدين: شكرا جزيلا لك نديم!
يمكن الوصول إلى نديم ميان على الرقم 604-260-7150 أو nadeem@shariaportfolio.ca
